近期不少采购经理面对频出的各种市场消息，多少出现一些焦虑，我们尝试通过研究一下数据，考虑分析后期价格会怎么走，看看能否排忧解难。

今年以来饲料产量明显同比下降

首先，研究过去数月全国饲料生产数据，分析了解对维生素和氨基酸的需求变化。

根据农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会每月公布的《全国饲料生产形势》中的直接数据和分析计算数据，2024年1-5月，每月饲料累计产量同比下降3.3-3.8%，不同月份单月产量同比下降3.2-7.9%。

据样本企业数据测算，2024年5月，全国工业饲料产量2,513万吨，环比增长3.7%，同比下降7.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主，同比呈下降趋势。数据反映了饲料产量在短期内的波动性和中长期内的下行趋势。

表1 全国饲料生产情况分析

（来源：黑色字体数据直接摘自农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会发布的全国饲料生产形势，蓝色字体数据是根据直接数据进行分析计算的结果）

这一趋势表明，饲料行业的生产活动受到了一定程度的抑制，可能与生猪市场季节性需求减少和产能下降等因素有关。

饲料产量下降直接影响了对饲料添加剂和大宗原料的需求，饲料生产企业在面对成本压力时，倾向于调整配比，使用更具成本和价格优势的配方技术，因此会对维生素和氨基酸的使用量产生一定的影响。

基于饲料产量对原料的需求变化，维生素和氨基酸整体需求同比也会有较明显下降。

今年以来，业内人士整体感觉维生素和氨基酸采购比较稳定，主因是库存下降之后，采购波动性减少，采购稳定性增加。

从出口数据看供需变化及对价格的影响

根据近期海关总署公布的2024年5月进出口数据，主要维生素和氨基酸出口数据中最显眼的是2024年5月泛酸钙出口量同比增加83.9%，但出口金额同比却减少12.7%，1-5月份累计出口量同比增加27.9%，出口金额同比却减少39.8%，出口平均单价同比大幅降低。

2024年1-5月份维生素B1累计出口同比下降15.7%，出口金额同比仅下降5.9%，显示平均出口价格有较大幅度提升，尤其是5月份，维生素B1实现量价齐升，同比出口量增加28.0%，出口金额增加39.8%，供应厂商开始获得更高的利润回报。

表2 2024年1-5月部分维生素和氨基酸出口变化

（来源：根据海关数据统计和分析）

供需平衡过程中，供应格局影响会更大

目前维生素和氨基酸产能整体过大，经历了过去10年价格大幅波动之后，下游对维生素和氨基酸的应用价值有了新的认识，并出现了添加量的部分调整，维生素配比呈现减量和氨基酸配比呈现增量的趋势。

在市场需求存量有限的情况下，市场价格走势仍然受供需平衡调节的影响。需求相对比较稳定，尤其是今年的采购需求比往年更趋稳定。但是，最近几年上游供应端开始考虑基于市场需求调整生产供应量，努力去实现阶段性供需平衡或者是紧平衡。

98%赖氨酸由于出口持续保持高位，供需长期处于紧平衡状态，大部分时间发货周期延长，而70%赖氨酸和苏氨酸虽然整体供大于求，但随着工厂开工率、出货速度和下游需求变化，仍然会阶段性出现供应紧张局面。

2024年1-5月，98%赖氨酸盐酸盐、70%赖氨酸硫酸盐和苏氨酸出口量大幅度上升，98%赖氨酸盐酸盐和苏氨酸出口金额上升比例更高，尤其是苏氨酸出口单价显著上升。然而，70%赖氨酸出口金额上升比例远低于出口量增幅，导致在三个主要发酵氨基酸品种中，70%赖氨酸价格相对趋弱。

通过供应量控制来实现供需平衡，首先必须适当降低生产量和出货量，这就需要考验各产品生产工厂的策略、大局观、前瞻性及定力。

我们更需要关注每个产品有哪些生产厂家，很多差异就由该产品所有厂家的供应结构和整个格局乃至各工厂特征所决定。

最近比较热的维生素E和维生素D3，我们更需要考虑上述因素。能否形成维生素B1的供应格局和节奏？是否会具备过去几年泛酸钙头部领军企业的胸襟和先锋作用？

实际上，无论是维生素E还是维生素D3，下游库存并不小，但近期各种消息持续发酵，下游采购经理也受困于各种消息而开始焦虑，哪怕还有多则6个月的库存量，仍然被各种消息困扰，似乎不下个订单对不起这些不断传出的信息。过去十多年各种价格行情似乎培养了大家不大习惯风平浪静的状态，更容易或者说更适应市场的阶段性躁动。

在此，保持冷静的观察和思考尤为重要，过去三年饲料企业以及贸易商采购越来越趋于理性，无论涨跌，按需采购，因为即使有行情波动，也未必会超过长期保持较大库存的成本，而且还需要控制判断偏差带来的风险。