过去数周，经常被问及蛋氨酸后期走势，尤其是最近几天，供应商也开始询问2、3月份价格走势。或许因为过去半年蛋氨酸市场超常规走势让人不禁对后期市场态势产生了迷惑。

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在2023年5、6月份，传出消息，不少蛋氨酸生产企业库存量较大，甚至有厂家由于库存过大而停产。由此，当时市场几乎所有人士都看弱蛋氨酸下半年的走势，认为随着第三、四季度新产能的释放，市场价格大概率会走低到16元/公斤甚至更低。

但7月份之后的整个中国蛋氨酸市场，完全出乎大家的预料，并在下半年新产能释放的同时，价格持续保持在20.5元/公斤到22.5元/公斤之间。

 

图1 2019年-2024年蛋氨酸价格走势图

纵观过去几年，这种市场走势应该已经发生过两三次。这让前期忧心忡忡的企业暂时放下心，也让头部企业顺利实现产能释放，踩准点的贸易商实现了不错的收益，更重要的是下游饲料企业并未因价格没有下降而怨声载道，也不在乎前期16.8元/公斤的合同未能完全履约。

大家不会再根据以往的经验和走势来分析判断未来数月蛋氨酸市场将走向何方。

实际上，2023年的氨基酸市场相对于往年走出了一波非比寻常的姿态。

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本周，达沃斯论坛（World Economic Forum）一位国家元首的发言引起广泛关注，不去评判具体的论述和定位，只是其中一段话值得思考。

“市场不仅仅是描述供给和需求曲线的图表，市场是一种社会合作机制，自愿交换所有权。因此，根据这个定义，谈论市场失灵是一个矛盾的说法，不存在市场失灵。”

今天我们回过头来，看看2023年蛋氨酸的走势会发现，从去年7月至今的市场走势确实是蛋氨酸价值链各个环节的一种你情我愿的合作结果，其中无论是上游头部企业的市场预期引导和管理，还是下游大集团和中小饲料企业的采购行为，以及贸易商在国内市场和跨境市场的经营，乃至国内外市场一些突发因素和机会，同时伴随着适当的市场传说导向，让数月的市场价格走得那么自然而然。

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2023年，中国出口蛋氨酸15.43万吨，比2022年出口增加了3.61万吨，同比增加+30.6%；2023年中国蛋氨酸平均出口价格2.09美元/公斤，相对2022年下降了0.58美元/公斤，同比下降了20.8%。尤其是在2023年下半年，出口同比增加3.90万吨，增加75.2%，价格却同比下降21.0%。
 

相对中国市场2023年平均蛋氨酸价格18.8元/公斤，比2022年下降9.2%（数据来源：博亚和讯2023年氨基酸市场分析及预测），中国生产企业以价格优势增加出口换取更多的海外市场份额。

图2 2022年和2023年蛋氨酸出口量和平均价格走势

（来源：秣宝网基于海关数据统计分析）

2023年，中国进口蛋氨酸16.27万吨，比2022年进口减少了2.38万吨，同比下降了12.8%；2023年中国蛋氨酸平均进口价格2.10美元/公斤，相对2022年下降了0.25美元/公斤，同比下降了10.8%。实际上， 2023年下半年蛋氨酸进口同比下降幅度更大，减少2.58万吨，同比下降24.4%，价格同比下降11.2%。

2023年进口价格同比下降幅度小于出口价格同比下降幅度，也展示了中国蛋氨酸市场从2022年的价格高地随着2023年海外市场价格的上升，尤其是第3、4季度欧洲市场的持续高价，推动了中国蛋氨酸市场成为区域性价格洼地，进一步促进中国蛋氨酸的出口。

图3 2022年和2023年蛋氨酸进口量和平均价格走势

（来源：秣宝网基于海关数据统计分析）

由于2023年中国蛋氨酸市场保持较好的平均价格，因此，相对进口平均价格，进口商仍然保持较好的收益。同样，中国出口的蛋氨酸有一定的价格竞争力，为海外贸易商带来更多的收益，促进获得更多的海外市场份额。
 

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2023年的最后两个月，出口增加2.91万吨，进口减少3.00万吨，也就是说2023年11、12月国内相对2022年同期国内供应合计减少近6万吨，相对来说过去两年新释放的产能还无法填补这6万吨的空缺，这也是为什么有工厂在2023年10-12月份可以实现快速的产能释放。

实际上，中国主流蛋氨酸生产企业仍然保持很高的开工率，在2023年上半年供应稳定并充足而且明显大于需求之后，上游生产企业签单和销售节奏把握较好，尤其是下半年出口大幅度上升，从9月份开始价格持续走强，并且一直保持在相对较高的价格水平，期间海外市场的一些变化，推动了蛋氨酸出口的进一步加大。随着2023年12月新产能释放，前期订单的发货节奏加快，市场似乎呈现一定的压力，但随着近期工厂仍然提高报价，挺价意愿强烈，尤其是必须考虑的新和成公告今年3月15万吨新线将进行维护检修和赢创上半年为了完成扩产将降低开工率，市场似乎又开始疑虑接下来蛋氨酸价格是涨还是跌。

 今年春节要到2月中旬，而且2月份只有29天，目前主要饲料企业都在准备库存到3月底。因此，春节过后，今年采购时间段或许会早于往年，3月份可能就进入第一波采购。从目前进出口状况和国内外生产企业可预计的2024年3-6月份的开工状况，3月份蛋氨酸价格大概率将保持稳定，但1、2月份蛋氨酸，尤其是大部分生产企业备货结束后，价格是否会有所松动，目前还不好预判，各种可能性都存在，主要是有少量工厂仍然还在根据刚需进行补货。同时，还有一个可变因素，尚有去年16.8元/公斤的订单还未履约发货，这批货什么时候出来，如果是供应非常充足的情况下，可能会拉低市场价格。

周秣杂谈
未来三个月，建议工厂按需建仓到3月下旬，然后在春节前后倘若价格走弱的情况下，适当增加库存量，以备3、4月份价格继续坚挺！