这是周秣杂谈第 7 期

上周四和周五，接到不少电话、信息和邮件的询问，一些客户看见有网络消息称DSM的维生素A停产，想确认是否属实。这些询问来自包括欧洲的市场媒体和境外主流VA生产商。

VA市场现状

在2018年上海的维生素高层论坛上，DSM演讲者分析认为，维生素A在未来几个月都会供应紧张，甚至这种情况会维持到2021年。在此之前的11月下旬，曾因DSM从欧洲发出的一条维生素A和多维暂停报价的指示，而出现过市场的短期上涨。

2018年12月初，在中美贸易战背景下，国内维生素A工厂完成对美国的维生素A出口备货，并增加对国内市场供应，到12月下旬，新和成开始履行与客户10月份签订的“低价”合同，引发市场分歧，担心价格下跌，出货量开始增加，价格开始呈微跌趋势。

2019年1月，春节临近，经销商急于清仓过节，国内主流厂家以少量签单为主，价格继续走低。

2月至3月，各工厂间开始显现市场份额和价格的博弈，既希望巩固自己的市场份额和释放产能，又担心向下调价引起市场不必要的恐慌，因此各工厂每周轮流签单价格略降10元，直到4月第一周，有工厂签单价格跌至270元/kg，打压了市场对维生素A价格走向的信心。

在3月25日，秣宝网曾经做过一个网络调查，96%的参与者看跌维生素A价格，因价格缓慢持续走低，下游按需谨慎签单。

4月8日，秣宝网在饲料原料行情周报中提示客户，无论终端和经销商，VA库存都处于最低水平，主要上游工厂已经具备极强的价格话语权，警惕VA价格反弹。

逆袭发生在4月10日，上午DSM突然停止报价，引发市场恐慌，市场价格开始反弹，大型饲料集团随即增加订单至其他生产工厂，短短3小时，签单量相当于2至3个月的需求，接单量过大的VA生产厂停止接单。在本次签单高潮，大型饲料集团均签单≥自身3个月需求量，经销商阶层后知后觉，未能签到大量订单，无奈只能将VA价格调高，VA市场价格迅速上涨。

4月中旬南宁饲料工业展会前后，工厂仍以观望为主，但其中有工厂透露了并不愿继续推高价格的意愿，同时利用价格处于较高水平继续出货。因此，VA市场价格较为宽泛，价格上升乏力，市场也开始出现观望。

期间，欧洲市场价格一直稳定在74-78欧元/kg（100万单位）。

4月25日，网络有消息称因为环保处理装置原因，DSM瑞士工厂停产，市场产生较大反响。但主流媒体由于没有获得官方消息，大多都保持沉默，引起市场很大猜测，询价明显增多。

4月26日，接到不少欧洲客户询问中国市场VA发生了什么事情，甚至境外VA生产工厂也感觉突然，通过不同渠道了解中国VA市场突然波动的原因。

VA市场剖析

根据最近2天通过不同渠道了解的情况，可以确认的是目前没有任何一家VA生产企业的VA生产线停产。

DSM瑞士工厂污水处理系统近几个月确实存在问题而有部分产品限产，但其VA生产正常，影响的是其他品种（具体品种和影响，秣宝网将后期择机进行分析）。

事实上，在中国市场，与泛酸钙情况不同，目前大型饲料企业和养殖一条龙企业都拥有较大VA库存，但普通经销商和中小饲料企业库存很低。因此，上周VA市场波动大多都是在经销商之间的交易为主，有部分进入小终端采购。这股骚动，帮助“消息源”推动在较高价位出货。

近两日，VA市场渐显平静，但在目前主流VA工厂停报观望状态下，市场价格稳定在380-400元/kg，站在了一个高度，后期走势将看几个厂家的销售策略和态度，而且缺一不可。

启发

从近一个月的VA市场变化，可以得到一些启发。

• 工厂肯定还是需要以产能释放和出货为主，同时希望市场价格尽可能保持在较高水平。
• 下游必须抓住机会，及时下单。

周秣杂谈

当某个渠道发布意外信息的时候，先别那么紧张。

看看现在终端和市场库存情况，看看不同工厂的态度和意愿，看看消息渠道以及其历来消息的可靠度，多通过不同渠道了解涉事工厂最近情况和官方信息，这样，买家可以多一些自己的判断，就能够在判断和策略上处于更有利的位置。