这是周秣杂谈第 59 期

截止到北京时间2020年6月28日，全球新冠肺炎确诊病例已经突破千万大关，其中美国确诊病例已经超过215万。美国、巴西、俄罗斯、印度和英国成为全球确诊病例最多的五个国家，而且这些国家疫情控制的前景不容乐观。

与此同时，全球每新增一百万确诊病例所耗的天数从最初的90多天已经缩短到了十几天，最后从900万增加到1000万仅仅用了6天时间，新增确诊病例呈加速度增长 。

图1 全球新冠肺炎确诊每达到100万所需经历的时间

（数据来源：腾讯新闻）

疫情加重，不少国家已经开始出现第二波传染，对境外的饲料添加剂采购需求累计产生影响，甚至影响到产品注册的进程 。

上游受生产成本影响，而下游受需求影响，出现不同的利益诉求，上游和下游分歧持续加大，市场博弈加剧，中间经营企业采购销售和价格方面处于两难和被撕扯状态，签约后履行率受到了影响，部分经销商低价甩货加剧，从而拉动上游企业不得不开始降价销售。

赖氨酸

从6月中旬开始，上游企业开始针对不同的客户，逐步挤牙膏式降低价格，从而形成了目前市场价格宽泛的局面。

70%赖氨酸硫酸盐市场价格达到了4.10-4.30元/公斤，部分非主流品牌到货价格甚至接近4.06元/公斤；

98%赖氨酸盐酸盐价格在过去一周多时间也出现下降，7.10 – 7.40元/公斤，据称端午节前后有主流工厂作为前期签约补偿对部分核心企业签约更低的价格；

苏氨酸受成本限制和市场供应量限制，市场价格虽有下降，但幅度较小，8.10-8.15元/公斤，但也有工厂对核心客户签约低于8元/公斤的价格，预示着后期仍有下降空间。

根据秣宝网估算，基于目前玉米价格仍处高位，70%赖氨酸硫酸盐已经处于亏损状态；支持70%赖氨酸硫酸盐价格不断下降并跌破现金成本后仍维持较高开工率的主因是98%赖氨酸盐酸盐目前仍处于盈利水平，但受欧盟注册批准时间的延后以及境外疫情影响，6、7月份赖氨酸出口低于不少工厂的预期，98%赖氨酸盐酸盐价格继续下行是大概率的趋势，也就是说支撑当前70%赖氨酸硫酸盐低于成本的价格的因素在7月份将逐渐消失，70%赖氨酸价格降将持续保持低位稳定，而98%赖氨酸将继续逐步下行。

由于玉米高价位的成本支撑，虽然出现去年最低价格的概率非常低，而且下降速度会比较缓慢，较大概率低价会在6.6元/公斤左右，这个价格已经跌破成本，因此如果出现这个底部价，则维持时间不会太长。当然，如果出口不增加，工厂不大幅度降低开工率，出现瞬间极端低价也不是不可能的。

7月份，对赖氨酸市场价格走势发生最大影响的因素是开工率，如果开工率不下降，98%赖氨酸盐酸盐价格继续下降甚至出现极端低价的概率较大，但一旦进入7月份之后，当98%赖氨酸盐酸盐价格跌到一定水平，尤其是工厂因为市场价格因素和天热停产检修开工率较大幅度下降之后，赖氨酸价格将维持稳定后开始上升。

苏氨酸

苏氨酸不同于赖氨酸，虽然目前市场价格也出现走低，但受市场供应和需求相对稳定，以及成本支持，价格下降幅度相对小一些。基于目前的较高玉米价格，目前的苏氨酸价格比成本仅高0.3元/吨左右，基于供需相对平衡的状况，苏氨酸应该不会像赖氨酸那样大幅度下降， 7月份最低价格大概率应该在7.6-7.9之间，但生产企业较少，当跌到这个价格，工厂自然会降低开工率，供应减少市场价格自然会维持稳定并开始上升。

蛋氨酸

2020年5月固体蛋氨酸进口达到了16644吨，比4月份的11802吨环比增加了41%，国内新和成检修后复产以及据传紫光第二条线恢复生产，前期蛋氨酸采购量较大，饲料企业库存较充足，因此蛋氨酸价格在6月份出现短期平稳之后，近日再次有继续走弱的趋势。

当前蛋氨酸供应充足，市场采购需求不旺，传说中的反倾销初裁这只靴子迟迟没有落地，经历了前期人为的采购交易略增之后，7月份市场价格的继续走弱仍然是大概率事件。现在蛋氨酸市场价格介于18.8-19.5元/公斤，基于目前境外价格，7月份蛋氨酸价格可能会继续往下走1-2元/公斤。

不仅仅是价格下跌，销售和出货也受到了较大幅度的影响，6月份应该是一个价格下降和销售受阻的过程，尤其是6月下旬，工厂和经销商都不知道怎么卖货和卖什么价格了，市场再次处于混沌状态，7月份有很大的概率是本年度最困难的阶段，基于不同的产品，98%赖氨酸盐酸盐、蛋氨酸和苏氨酸价格将不同程度地继续走低，70%赖氨酸硫酸盐价格将稳定保持在目前水平，预计会在后期某一时期进入上升通道。

如果说，7月份最大的黑天鹅是什么，应该是工厂开工率的大幅度下降，但从目前情况来看，似乎没有工厂愿意降低开工率；而且基于发酵生产的特性，开工率的下降和上升并不是一蹴而就的，从调整开工率到出产量变化，至少需要10天的过程，换句话说，在7月15日之前，供应局面不会有大的变化。

近期玉米收购价格仍在持续上升。据了解，黑龙江的玉米到厂收购价格已经超过2000元/吨，内蒙古已经超过2100元/吨。7月下旬到8月初，市场会充满变数，包括欧盟注册进展、开工率变化以及下游需求的复苏。因此，或许一个月后，市场发生反转的机会还是有的。

周秣杂谈

身处“三生三世十里桃花”梦幻剧的拍摄地，希望写的这篇周秣杂谈并不是一种梦幻。