这是周秣杂谈第 79 期

根据2020年11月19日不同新闻渠道消息，东北大雪如期而至 。

让人又开始联想到2016年年末的那场大雪，当时身处东北的发酵氨基酸工厂发货因大雪而受阻，运费上升，走出了一波令业内至今难忘的价格高企行情。

在今年初秋，业内人士就开始预判着2016年冬季氨基酸行情的重演，也是推动了9月至11月初的那波采购热潮和生产工厂报价的不断上升的原因之一，有备无患。

这轮暴雪来临之后开始刺激部分业内人士的兴奋点，这节奏似乎有点类似于2016年末的那场暴雪。

无奈在过去的两天，市场反应平静。

虽然由于这场暴雪工厂发货确实受阻，货运节奏放慢，但2020年冬季的这场大雪下的市场背景已经不同于2016年。

首先，最根本的原因是，经过始于9月的一波长达1个半月的采购行情，下游饲料企业和经销商备足了货，从2个月到6个月的库存量不等。11月份的货虽然还在交付中，但已经接近下旬，不会影响当前甚至是未来1-2个月的大部分饲料企业的氨基酸使用。因此，市场反应平淡。

其次，今年的饲料企业的经营状况和往年不同。经受了始于2018年非洲猪瘟的持续影响，今年猪饲料经历了见底之后开始恢复，新冠疫情对经济的影响，尤其是消费经济的影响还在持续，下半年家禽养殖盈利状况不佳，甚至出现亏损。前期饲料超卖的影响开始显现，缺少对氨基酸行情的下游消费需求支撑。

过去两周，氨基酸采购趋于平静，生产工厂都是以消化前期订单为主，饲料企业先消耗库存。

未来1-2周，即将进入12月份订单销售签约过程，这是对生产工厂市场销售策略的一种考验。

目前这种状况下，工厂报价继续上涨的可能性已经较小，但是如果仍然保持之前的报价，尤其是70%赖氨酸硫酸盐，能否顺利完成当月销售量，还真不好说。

毕竟2020年，对发酵氨基酸企业来说不算是差的收成之年，如果能够在2020年底之前顺利地完成全年销售任务，可以让年报做得更好看些，应该还是比较重要的。

近期雨雪天气影响玉米上量，价格开始止跌反弹。后期玉米走势还会对氨基酸走势产生一定程度的影响，这有赖于饲料企业对氨基酸成本影响的重视程度，价格的上升需要下游采购意愿的支撑，毕竟在6-8月份还是出现过跌破成本价格的经营交易。

最近报道，部分地区已经开始通知停止供应乙醇汽油，这是在玉米价格高企和石油价格低迷状态下的必然结果。如果玉米供应偏紧，价格一再上升，玉米深加工企业的开工率将受较大影响，深加工业对玉米价格的支撑力度也会受到影响。

玉米价格对明年发酵氨基酸市场的影响不应该忽视，马上就要进入12月了，也需要为明年开始考虑和计划了。

最近两周，在清淡的维生素市场，维生素E询单增多，交易量有所上升，价格也有上抬趋势。过去一周，接到过不少问询维生素E供应市场的电话，都是来咨询一些市场消息的可靠性。甚至有消息都把还没有任何实质性维生素E发展计划的某山东著名上市公司都拉了进来。

根据秣宝网掌握的情况，与维生素E生产供应有关的信息归纳如下：

现阶段

市场最关注的帝斯曼和能特合资企业 - 益曼特确实是已经逐步恢复生产，这个逐步是指仅恢复了异植物醇和三甲基氢醌的生产，三甲基氢醌是近期恢复生产的，从原料进口数据来看，异植物醇产能释放缓慢。维生素E仍未恢复生产，预计会在12月末恢复生产，在年底和2021年初恢复供应市场。

2020年11月3日

2020年11月3日，商务部发布关于原产于美国、欧盟和日本的进口间甲酚反倾销调查初步裁定的公告。自2020年11月6日起，进口经营者在进口原产于美国、欧盟和日本的进口间甲酚时，应依据该初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中国海关提供相应的保证金。

这对间甲酚市场供应和间甲酚价格形成影响，而且近期有家主流维生素E生产工厂在积极寻找间甲酚货源，另外有一家维生素E生产企业在全球范围寻找三甲酚【1】货源。这里需要澄清的是，公告中所指的“进口经营者”是指所有需要进口间甲酚的公司，包括经销商和生产工厂，而不是有传说的仅是进口经销公司。

7月份和8月份

7月份和8月份，受疫情等因素影响，维生素E出口受阻较严重，无论是浙江生产企业还是吉林生产企业，维生素E的出口环比都有10-30%的下降，山东生产企业出口量下降幅度更大。但是，从9月份开始，浙江生产企业出口开始增加，环比增加38%，预计10月份和11月份将可能进一步增加。

去年下半年开始

自去年下半年开始，维生素E库存在逐渐消化，今年维生素E厂家供应减少，海外市场较弱，随着国内市场的库存在不断消化，维生素E供需平衡或后期会略紧，成本持续高升。

因此，今年年末维生素E市场行情还会发生波动，多重因素交叉影响，这种状况会保持到明年。

【1】三甲酚，间甲酚用于生产三甲酚，然后再生产维生素E关键中间体三甲基氢醌，当间甲酚短缺时，也可以直接采购三甲酚用于生产三甲基氢醌。

（2020年11月22日，贵州）