这是周秣杂谈第 90 期

今年春节前后的维生素和氨基酸市场不同于往年。

往年春节后的一段时间，是一年中行情相对清淡的时候，随着物流停顿逐渐恢复，采购行情清淡，价格处于低谷，交易下降，不少公司都要到正月十五之后才会开始忙碌。因此，正月里，行情相对比较清淡。

2021年的春节，市场似乎想保持一定的热度，节前各类氨基酸提升报价，节后工厂继续提升报价；节前维生素也是暗流涌动，节后开工一周，一些品种已经开始提价或者酝酿提价。

这将一改往年2、3月份一贯的清淡，酝酿着2021年牛年的行情。

春节前的最后一周的氨基酸报价上升除了推动当时询价和交易略升之外，更多的是为节后的进一步提高报价做铺垫。从厂商角度看，节后的98.5%赖氨酸和苏氨酸报价继续上升似乎是顺理成章的趋势，而70%赖氨酸的市场价格提升则是其处于低价位置迫于成本的压力，尽管下游饲料企业70%赖氨酸库存都不算少。

节后开工一周，玉米价格继续提升，无论是现货还是期货，都有所上涨，过去一周，除了南方黄埔港随着进口持续到货，价格有所偏弱震荡之外，北方的中储粮、嘉吉生化、中粮等公司收购价格提高了60-100元/吨，有力支撑玉米价格继续坚挺（信息来源：博亚和讯饲料原料周报）。

玉米价格持续高位和继续升高进一步推动发酵氨基酸厂家的提价意愿，尤其是仍处于价格低位并迫于成本压力的70%赖氨酸，市场仍有价格上升空间。98.5%赖氨酸和苏氨酸尽管已经脱离了成本的压力，但更多的是取决于头部寡头厂商的销售策略。全球苏氨酸市场对中国供应的依赖在近两年大幅增加，同时，ADM年前退出固体赖氨酸市场，近期味之素也正出售其在Amiens的赖氨酸工厂（10万吨/年生产能力），在未来数年，全球供应格局将持续发生变化，中国赖氨酸和苏氨酸生产厂商的话语权越来越重，尤其是2-3家头部企业。

蛋氨酸供应和报价，从年前就开始暗流涌动。

节后开工第一周，美国的冬季风暴致使诺伟司停产，更加推动了市场的突变。本周生产企业的蛋氨酸报价持续上升，虽然下游企业库存量和手持订单都不少，但市场仍然有所反应，价格已经从初始的20元/公斤左右上升到了23元/公斤左右，虽然与工厂的25-26元/公斤报价还有一定距离，但后市还是需要看进口供应量、海外供需状况以及下游采购意愿。

在2020年年底，绝大部分维生素品种价格已经跌至近年来的最低或者次低位。2021年初价格开始走高还是可以理解的，尤其是依赖玉米作为原料发酵或半发酵技术生产的维生素C、维生素B2和维生素B12，价格都不同程度提高。

2021年，大部分维生素产品的触底反弹只是时间和程度的问题，将会受到各种因素的影响。

近期，VE的价格走强，起因是工厂报价的提高，虽然之前有工厂报价提高，但受市场各种因素的影响，反响不大，但基于市场对2021年牛年的期待和维生素E中间体原料供应紧张和价格上涨，或许维生素E会成为化学合成维生素品种价格走强的开端。

本周泛酸钙的工厂供应似乎开始减少，实际上，过去数月泛酸钙供需不至于影响到工厂供应紧张的程度，既然工厂已经开始停报或限供，随后数周供货持续减少就是大概率的事件。一定时间之后泛酸钙价格会有机会走高，至于需要多久，会有多高，既要取决于下游库存，也需要取决于工厂的报价。

在生产企业提高报价和供应收紧之后，下游企业的需求也会是比较重要的影响因素。

目前，下游饲料企业库存较大，近期对原料的需求基本与往年2、3月份的状况相似，近期生猪产能恢复进程受阻。因此，基于下游需求并不旺盛，这也是近期无论是氨基酸还是维生素市场价格能否强劲升高的决定因素之一。

生产企业的提价愿望和市场控制力与下游需求的博弈将决定3月份这些产品的市场价格走势。

3月份，大部分氨基酸销售任务都已经完成，甚至部分蛋氨酸订单已经签到了5月份，因此氨基酸企业提价意愿仍然较强，目前的价格水平至少将维持到3月底或4月上旬。

维生素不同的产品，将考验上下游的耐心和耐力，当然，经销商环节的影响因素也不该轻视。

不管怎么说，2021年，无论是氨基酸还是维生素牛年的整体走势不会改变，只是期间会出现阶段性的波动，如何在阶段性行情中把握行情，上游把握走势，下游把握行情，才能在采销过程中实现良好的经营。

2021年，无论是氨基酸还是维生素牛年的整体走势不会改变。

（2021年2月28日，上海）