这是周秣杂谈第 115期

这次的周秣杂谈有点难下笔，因为市场似乎又到了有些迷茫的十字路口。

综合博亚和讯市场周报消息，近期受政策提振和消费趋强推动，猪价震荡走强，后期或有上涨可能；白羽肉鸡持续走弱，肉杂鸡小幅回落，肉鸭北跌南涨；受学校开学备货提振影响，鸡蛋价格小幅反弹，蛋鸡养殖企业盈利增加，但供应充足，后期蛋价或有滞涨调整的可能；美国大豆却在持续走低，但国内市场豆粕表现偏强；新鲜玉米零星上市叠加上周末关于第三方资金的贸易粮出库期将至的传闻发酵，施压玉米市场，贸易商售粮意愿松动，预计短期价格震荡偏弱调整。

受这些因素影响，本周无论是氨基酸和维生素市场稳定偏弱运行，交投转弱。

这些因素与厂家8月底接连报价上升影响采购意愿叠加，本周交易热情有所下降。秣宝网本周交易金额环比下降6.79%，其中氨基酸大类下降8.05%，维生素大类下降3.22%；与此同时，98.5%赖氨酸交易量环比却增加了5.13%，苏氨酸交易量环比略增2.37%，缬氨酸增加12.9%，维生素E环比增加22.52%。

在本周下游采购积极性整体较弱中，部分氨基酸和维生素产品仍交投较旺。

这个时节，不免让人想起3月中下旬到4月初的市场节点。

回顾和分析，我们可以找到这两个市场时间节点的一些异同，可以对未来数月的走势看到一些方向。

目前市场与3、4月份市场有两个相同点。

第一是下游整体仍然弱势。今年3、4月份养殖产业增长远不如预期，下游需求持续走弱；目前下游市场仍然存在一定程度的弱势，相对来说生猪震荡趋强但肉禽较弱。

第二是上游工厂在前期采购意愿和市场价格连续上行之后，陆续上调报价，下游采购积极受到一定影响。

同时，当前供需状况和3、4月份也有三个不同点。

首先，当前供应和库存状况不同于3、4月份。在今年3、4月份，受下游需求和采购意愿影响，上游都保有至少一个月以上的库存量，下游和贸易环节库存同样不小，甚至饲料企业将前期低采购成本的原料释放到市场销售；这次受7月和8月部分厂家生产线停产检修和政策性限产减产影响，8月份供应不足，9月份从目前情况看并没有根本好转，当前下游饲料企业库存或手握订单正常，但除个别品种外都大大低于今年3、4月份水平，受前期价格持续走低影响的贸易商并没有多少库存，因此，供应偏紧的格局与今年3、4月份的状况完全不同。

其次，各上游工厂销售业绩不同于3、4月份。在今年3、4月份，受下游需求下跌和涨价后采购意愿遭受打击的双重影响，大部分上游工厂销售进度大幅度下降，工厂库存压力增加，竞争加剧，势必推动价格下行；目前绝大多数工厂都在8月底9月初完成了9月份的销售计划，甚至有少数头部厂商开始谨慎签10月份销售订单。在工厂没有销售压力同时双节即将来临的利好支持下，工厂之间缺少竞争出货的驱动力。

再次，全球市场供需格局发生较大变化。今年第一、二季度由于受物流等因素影响，98.5%赖氨酸出口受阻，部分企业苏氨酸出口量下降，因此国内供应量增加；目前，海外第四季度采购积极性高涨，几乎所有企业都相继提高赖氨酸和苏氨酸的海外报价，由于目前国内厂家98.5%赖氨酸生产量下降较快（明确的是有两条生产线停产）以及内蒙古三个厂家的苏氨酸生产线政策性原因无法满产，国外订货积极性整体高涨。本周秣宝网甚至接到远期2022年1月份交货的海外订单。

随着供需格局在迷糊混沌中逐渐清晰之后，市场将会在2-3个周之后呈现一条明确的走势。

当然，不同产品走势仍然会不同，甚至相反，仍然是需要多关注国内以及全球性的供应和需求结构的变化。

（2021年9月5日，上海）