这是周秣杂谈第 135期

本周是虎年第一个工作周。

与去年开工第一周有所不同，虎年开工前三天，市场即进入正常采购节奏，部分产品由于各种因素综合影响出现阶段性行情，部分产品仍然按兵不动，激增、平静和抬价使市场略显魔幻。

由于年前普遍不看好节后行情，不少饲料企业和经营企业都保持较低的库存水平。秣宝网在年前预判节后某个时段，某些品种存在采购行情和价格上行的可能，只是在具体品种上都有所分歧，而且在哪个时段也没法准确预判。

出乎意外的是，部分产品在开工后的第二、三天即出现较热的采购行情。先是70%L-赖氨酸硫酸盐，然后是DL-蛋氨酸。

最热的要数70%L-赖氨酸硫酸盐，实际上，在库存方面，70%L-赖氨酸硫酸盐肯定不是库存最低的品种，库存最低的应该是年前普遍不被看好的98.5%L-赖氨酸盐酸盐和L-苏氨酸。

70%L-赖氨酸硫酸盐的这波采购行情的提前，主因是开工后短期内信息不对称，不够透明。豆粕现货价格的上涨和玉米期货价格上升，令市场突然担心处于亏损状态的70%L-赖氨酸硫酸盐价格后期上升，采购订单突然增加，部分赖氨酸生产企业趁机接二连三地提高报价，在一定价格范围内进一步推动采购订单上升。但是，在周四和周五，随着价格接近或者超过6000元/吨，采购积极性有所下降。

在本周末之前，除了两家头部企业停报或者维持年前报价之外，几乎所有赖氨酸生产企业都参与了报价持续提升，但伊品和梅花将在一周后开始对3月份进行报价，到时将会成为后期价格走势的关键因素之一。

目前价格上升之后，更无心减少70%L-赖氨酸硫酸盐的开工率，供大于求局面并没有发生根本性改变，每月数万吨的剩余仍将有待消化和出售，到了2月底，最晚3月上旬，可能会再次面临价格波动。

本周，随着大企业搭售政策和饲料企业70%L-赖氨酸硫酸盐采购热情高涨，98.5%L-赖氨酸盐酸盐和苏氨酸销售出货有所增加，也是推动了这两个产品市场价格在一定范围内的稳定，98.5%L-赖氨酸盐酸盐和L-苏氨酸近期外盘订单量增加对国内市场稳定有支撑作用。

预计在未来2周价格会稳定在11400元/吨到11800元/吨之间。

目前，下游市场98.5%L-赖氨酸盐酸盐和L-苏氨酸库存较低，而且库存成本较高，70%L-赖氨酸硫酸盐有一定库存，而且包括不少年前较低成本的库存，因此，相对来说，98.5%L-赖氨酸盐酸盐和L-苏氨酸的市场价格风险反而不会太大。

随着本周国内两家DL-蛋氨酸生产企业报价的上涨，DL-蛋氨酸市场出现涌动。实际上，目前市场上DL-蛋氨酸库存并不低，而且前期库存成本也不高。因此，后期DL-蛋氨酸走势影响因素会比较复杂，国内供应相对比较稳定和充足，海外品牌进口量是影响较大的因素。随着最近2个月新和成计划与中石化镇海炼化合作建设新的蛋氨酸生产线以及万华有规划在福建建设蛋氨酸生产线的消息影响，无论是目前还是未来，蛋氨酸供大于求的局面将长期存在，海外蛋氨酸生产企业必将抓紧调整市场策略，这是影响市场走势的关键因素。

不管怎么说，就目前而言，饲料生产企业和经销环节整体库存水平较低，而下游产业生产和需求正常，未来一周市场虽然不会有大的上升，但仍将呈现正常偏热态势。

根据秣宝网的交易数据，2022年春节前各工作周的交易金额相对2021年春节前同期，下降了69%；而2022年春节后第一个工作周的交易金额相对2021年春节后同期，增长了194%。

这组数据显示了很有趣的市场现象，在2021年春节前，市场普遍看好节后市场走势，因此采购积极，但节后行情远低于节前预期；而2022年春节有所不同，行业大部分都不看好节后行情，因此节前采购意愿非常弱，但节后由于信息不对称，周边市场波动引起低库存厂家恐慌，而且部分产品处于亏损状态的成本价格刺激持续采购，采购行情局部提前，短期交易量大增。

就目前市场供需状况而言，正常的采购行情将保持2周左右，随后将根据头部企业的报价和供货节奏以及下游需求，再次进入上下游的博弈状态。

基于近期市场状态，秣宝网认为随意持续推高市场报价，将会打击市场采购积极性，在供大于求状况没有根本改变的状况下，市场价格再次下行的可能性仍然存在。

（2022年2月13日，成都）