这是周秣杂谈第 136期

与虎年首个工作周部分产品采购行情提前启动对应的是，虎年市场走势第一个十字路口似乎提前在下周来临。

首先是维生素K3，在主流工厂提高报价之后，市场价格本周上升了10元/公斤。实际上，K3的走势仍未告结束，主因仍然是环保压力，副产的铬粉的出路受限，是亟需解决的问题。其次，K3生产相对比较集中，主要生产企业也就4家。

维生素E近期也开始蠢蠢欲动，先有海外头部企业宣称首季度供应有限制，但随着有另外一家海外头部企业按市场价格出售少量货物，干扰了市场上行的节奏，本周国内厂家开始停报，市场出现各种传言。到本周五，秣宝网交易价格在82-83元/公斤，市场也开始出现84-85元/公斤的报价。据说下周国内头部企业在市场上会有一些动作，更重要的仍然要看需求端反应，也就是在未来一两周内能见分晓。

D-泛酸钙数周之后，基本已经站稳300元/公斤的较高价位水平。就目前而言，看不见下行通道，但是否会站稳一定时间之后，再次上行，仍然要关注厂家的签单和发货节奏，再次上行的概率仍然存在。

其他维生素产品仍然处于弱稳状态。

最根本的原因仍然是需求不旺，即使是有部分北方维生素生产企业受政策因素影响，2月份限产甚至无法生产，但仍未改变供大于求局面。

面临同样问题的是70%L-赖氨酸硫酸盐。

春节后第一个工作周，70%L-赖氨酸硫酸盐采购行情提前启动，在供需格局并没有发生根本性变化时，生产企业择机连续提高报价，如秣宝网之前预判，采购热情受阻于6100-6300元/吨的价格，超过6000元吨之后，签单热情下降，到6300元/吨时，签单寥寥无几。有生产企业将报价重回6100元/吨，但对这个6100元/吨的吸引力已经和一周多之前上升期间的6100元/吨，市场热情已经无法相比，这种状态下，可能会出现来得快，去得也快的情况。下周之后，70%L-赖氨酸硫酸盐价格将再次进入下行通道仍然是大概率事件。

70%L-赖氨酸硫酸盐严重供大于求的局面并没有改变，因此，其价格长期贴近生产成本甚至阶段性低于生产成本将会是一种常态。

比较为难的是98.5%L-赖氨酸盐酸盐，最大的问题是其价格与70%L-赖氨酸硫酸盐价格比例差距太大，但最大的不同就在2月的98.5%L-赖氨酸盐酸盐的签单，仍然要等到3月份才能发货，这就是98.5%L-赖氨酸盐酸盐的最大供需特征。当然，也还需要关注外盘签单状况和下游需求，还有就是上游在发货受限状况下，对市场节奏的把控力和策略的把握度。这既靠商业智慧，也是一种商业行为艺术，市场节奏艺术。

DL-蛋氨酸近一周多也是热情上升，价格持续微升。截至本周后半周，秣宝网DL-蛋氨酸交易价格已经基本站稳了20.00元/公斤，并向上已经到了20.2-20.3元/公斤。后期走势如何，仍会持续上升？还是只是一场虚火？还真不好说，因为过去一年，DL-蛋氨酸是市场管控能力最强的产品之一。至少可以说，即使下游需求不旺，即使国内市场供大于求局面没有改变，即使下游库存量并不低，即使海外厂家正在担忧国内未来将出现的产能大幅增长，但近期要看见价格下行的可能，还真的很难。

（2022年2月20日，上海）