本周，秣宝网询单量环比下降15.10%，但实际交易金额环比上升6.0 %，市场整体平稳，进入6月中下旬，呈现年中的稳定态势。

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近几日，接到不少探讨下半年行情和走势的电话，大家都在关注下半年的市场行情走势。

行业发展变化离不开经济大环境，下半年市场行情仍然受到中国乃至全球经济和整体市场走势的影响。

上半年我们一起经历了过去二十年来最复杂艰难的过程，无论是生活、工作、出行和经济，并使下半年的发展充满了更多的未知数。

无论是国家层面还是企业层面，甚至是个人层面，都把增长寄托于下半年的稳定发展，整个下半年将承受更多的压力和期盼。

5月22日，国务院常务会议在六个方面33项措施是刺激经济举措的高度浓缩，也是过去两年多抗疫情稳经济政策的进一步深化，适时加大了需求刺激力度，银行抓紧放贷，财政及时把减税退费等落实到位，加大专项领域的投资力度。

图1 2022年抗疫情稳增长的政策

（资料数据来源：国务院、财政部网站、民生证券研究院等）

2022年下半年，财政的刺激力度通过不同途径合计将达到5.81万亿，力度不小。

表1 2022年下半年财政刺激方式和力度一览表

（数据来源：政府各部门和长江证券等）

其中，专项债和特别国债发行将对市场流动性产生较大作用。由于财政部要求今年新增专项债须于前六个月基本发行完毕，6月份的1.25万亿专项债很有可能在央行降准的护航下完成。

三、四季度将进入刺激措施的见效期，但仍然存在一定的变数。如果向好，则放缓继续刺激，向下则需进一步适当地加量，目标是持续推动经济稳定增长，可见这次领导层决心的坚定。

2022年5月，PMI拐头向上，这是供给端刺激初见成效。根据中国统计局数据，制造业PMI回升2.2至49.6，非制造业商务活动指数回升5.9至47.8，综合PMI产出指数回升5.7至48.4，疫情对我国3、4月份经济的冲击明显缓和。

随着下半年的下一轮刺激任务集中在居民的需求端展开，这将带动包括食品、购物消费、房屋住宅、餐饮和出行等等方面的需求增长，近期首要的措施是不少旅游景点6月乃至整个夏天在保证防疫措施的同时启动门票减免等大幅优惠的措施。

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饲料养殖产业关系到国计民生，随着经济刺激力度和消费需求加大，必将促进饲料养殖产业在下半年的稳步发展，产业增长空间或许超过之前的预期。

今年的国际形势和粮食供需及价格状况完全不同于往年。本周日，北约秘书长延斯·斯托尔滕贝格警告说，“没有人知道”战争会持续多久。

在这种状态下，我们尽可能多关注今年独特的行情走势，尤其是下半年的需求增长或许与往年有所不同。

整体来说，下半年向好的趋势不会改变，但不同的产品的趋势分化将进一步加大。

2022年的全球粮食供需结构已经发生较大改变，价格上行压力持续加大。未来数月，豆粕和玉米价格大幅下降空间不大，将在阶段性波动中保持较高位置。

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氨基酸将整体向好，尤其是7、8、9三个月不少工厂进入检修期，部分氨基酸供应可能产生阶段性紧张，成本压力持续增加的过程中，部分亏损销售的产品将迎来价格的波动性上涨，随着整体价格水平提高，部分前期走弱产品将逐渐走稳，同样会如往年那样在第四季度再次走强。

70%L-赖氨酸硫酸盐和L-苏氨酸这两个处于亏损或者接近亏损的产品将较快发生变化，尤其是70%L-赖氨酸硫酸盐，始于去年的需求一直在上升；98.5%L-赖氨酸盐酸盐和蛋氨酸价格已经见底或者正在见底，已经有生产工厂对蛋氨酸开始坚守价格底线。在第三季度中后期，伴随着在刺激举措推动下的经济增长和行业周期性增长的重叠，开启需求大幅增长，去年秋天到今年春天的98.5%L-赖氨酸盐酸盐发货期保持在1-2个月的节奏重现的机会较大。

维生素产品需求将在下半年有所上升，但整体供大于求局面并未发生改变，全产品系列的供大于求局面大概率将继续维持2-3年，部分产品的竞争激烈程度将进一步加大，维生素A和E新生产线将不断涌现，供应同质化竞争加剧是未来2-3年的常态。2022年下半年，这种状况持续，产品经营是否可以持续稳定盈利正在考验大部分生产企业，目前仍处于相对较好价格位置的产品接下来在某个高点下行仍然是大概率的事件，身处高位的产品，能否继续走强或者持续保持高位则需要看产能释放的控制和出货节奏的把握。

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本周，秣宝网和合作伙伴深入研究探讨数字化精准营销的解决方案，获得重大突破，随着解决方案逐渐细化和优化，及相关技术研发，未来数月对行业的经营将产生较大的影响，可以让大家暂时忘记行情，忘记预测和判断的折磨，每个买家都可以买到了合理价格的产品，而卖家可以实现更精准的营销，秣宝网将逐渐实现一站式多品种的交易服务，通过数字化经营服务为上下游赋能。

本周开始，秣宝网继续新品上线交易，品牌旗舰店开始试销玉米蛋白粉，这只是一个开始，近期，各类玉米深加工副产的各类饲料原料和菌丝体将接连上线交易，秣宝网向饲料原料平台化线上交易将迈开坚实的步伐。

（2022年6月19日，成都）