1、生产企业与产能/产量

蛋氨酸作为主要的动物营养必需氨基酸之一，全球蛋氨酸产能主要集中在赢创、安迪苏、住友、诺伟司、沃尔斯基、希杰、紫光、新和成、和邦九家生产企业，固体蛋氨酸和液体蛋氨酸总产能分别达130万吨/年和98万吨/年。

2022年全球蛋氨酸产能165.7万吨（折算以DL-蛋氨酸计），高于155.5万吨的全球需求。

表1 2022年蛋氨酸产能和产量

（来源：www.mobaobuy.com 带*的数据表示来源于博亚和讯）

2、生产企业状态

2023年第二、三季度，希杰由于马来西亚工厂的蛋氨酸生产线改造致使开工率下降，其中40%蛋氨酸产能用于转产缬氨酸和异亮氨酸。

赢创宣布将在2023年第4季度和2024年上半年降低其新加坡工厂的开工率，以保障实施4万吨产能扩张项目计划，预计该项目在2024年第三季度顺利实现增产。

2023年8月，新和成投产的15万吨/年新生产线已经开始试生产，预计在10月正式投入生产。在2023年4月28日，新和成与中石化镇海携手成立合资企业共同建设NHA工厂开工建设，该工厂预计年产能达18万吨，将于2024年第3季度完成。

2023年8月5日，安迪苏宣布将在中国福建省泉州新建一座产能15吨/年的DL-蛋氨酸工厂，该工厂计划于2027年开始运行。

由于库存量大，今年南京蓝星安迪苏两条液体蛋氨酸生产线开工率较低。

综合上述信息，预示2023年第四季度和2024年上半年的有效产能（210.84万吨）仍然远远大于需求（约150-160万吨）。

表2 2023年第4季度至2024年上半年全球蛋氨酸有效产能

3、中国市场

3.1 最近两年新增产能

自2020年9月新和成山东工厂第二条产能10万吨/年的生产线投产以来，近两年蛋氨酸供大于求，而在两年后的2022年，安迪苏新建的18万吨/年的AT88（液体蛋氨酸）生产线也于同月投产。

3.2 消耗低迷，来自住友的进口量增加

2023年上半年，蛋氨酸产量持续增加，但需求依然疲软。与此同时，由于中国蛋氨酸市场价格高于亚洲和欧洲国家，因此从住友进口的蛋氨酸量有所增加。

3.3 新冠疫情后去库存

2023年上半年，供过于求叠加需求疲软，中国市场蛋氨酸库存过剩。预计2023年5月库存量超过10万吨，其中不包括贸易商和饲料厂的库存量，此库存水平相当于中国三个月的消耗量。因此，中国的蛋氨酸价格在6月份跌至历史新低的16元/公斤，但仍高于东南亚和欧洲价格。

图1 秣宝网蛋氨酸交易价格

（来源：www.mobaobuy.com）

3.4 价格触底反弹

从2023年7月底开始，生产企业突然宣称库存已降到较低水平，同时发货减缓，随后的一月陆续停报或提价，此波操作后，市场交易量有所增加。市场价格从16元/公斤上涨到17元/公斤以上，饲料厂开始以17元/公斤左右的低价大量采购备货。

3.5 饲料厂和贸易商手中库存较高

截至2023年8月底中小型饲料厂的库存可满足三个月的使用量。三周前，供应商将报价提高到18.0元/公斤以上（相当于2.30欧元/公斤），导致交易有所减少。大型饲料集团根据10月的需求照例采购了数百至数千吨。一般情况下大型集团需要维持30至45天的库存水平。

2023年9月3日至9日这一周，欧洲某知名网站发布的一份市场报告传入中国，在浓郁的炒作氛围下，买家表现得更为理性。

4、中国DL -蛋氨酸和L -蛋氨酸的进出口

2023年1月至7月, 中国DL -蛋氨酸累计出口量为7.525万吨，低于2022年同期的7.949万吨。同期，出口价格也有所下降。

图2 2022年和2023年1 - 7月中国DL-蛋氨酸出口量

（来源：海关总署）
 

2023年1月至7月，中国DL-蛋氨酸累计进口量为9.435万吨，高于2022年同期的9.058万吨。同期，中国DL-蛋氨酸进口价格有所下降。

图3 2022年和2023年1 - 7月中国DL-蛋氨酸进口量

（来源：海关总署）

5、2023年1月至2023年8月期间，中国的蛋氨酸发生了什么？

5.1 没有新的产能或显著的产量增加
2023年1 - 8月，中国DL-蛋氨酸和液体蛋氨酸的产量接近或略高于2022年同期水平。然而，由于2023年市场需求疲软，生产商的库存水平大幅增加。

5.2 出口量减少，国内市场需求疲软，库存居高不下

2023年1 - 7月，蛋氨酸出口减少，同期进口增加。国内饲料行业对该产品的需求却一直较弱。

在2023年前五个月，中国生产商的蛋氨酸库存过剩，估计超过10万吨，不包括贸易商和饲料厂的数量。

截至2023年8月底，相信近两个月已经有一半左右的库存到饲料厂手中，中小饲料厂可以满足未来三个月的需求。 

5.3 2023年8、9月饲料产量快速增长

与此同时，2023年8月和9月的饲料需求可能会增加。因此，生产商的库存水平在7月之后大幅下降，尤其是在8月。据估计，目前中国蛋氨酸生产商的库存水平保持正常或超过50%，以便他们可以完成2023年9月和10月的交货。

那么，2023年11月之后的供需情况如何? 生产商和饲料厂的库存情况如何?答案可能在很大程度上取决于生产商采取的销售策略和饲料厂持有的购买态度。  

6、欧洲市场

近两年来，欧洲的蛋氨酸市场发生变化。

6.1 欧洲到中国的蛋氨酸出口量减少

2021年，从欧洲到中国的DL-蛋氨酸出口量为2.1270万吨，2022年下降至1.1090万吨，而在2023年1月至7月期间进一步下降至440吨。俄乌战争让欧洲的蛋氨酸生产成本大幅上升。欧洲的DL-蛋氨酸生产商面临着原材料和公用事业成本高企的双重挑战，对中国出口量大幅下降。

6.2 亚洲蛋氨酸市场内部贸易频繁

在亚洲市场，日本住友今年增加了蛋氨酸供应量。而韩国希杰因为要进行生产线升级而减少了在中国和东南亚市场的蛋氨酸供应。 

在东南亚，赢创的新加坡工厂保持了较高的开工率，导致2023年1月至8月出口中国的DL-蛋氨酸有所增加，填补了来自比利时进口减少的空缺。日本住友今年也保持了较高的开工率，对中国和东南亚市场的供应量都有所增加。

6.3 供应过剩

在2023年7月底前市场供应大于市场需求。赢创宣布2023年7月将在2023年第4季度和2024年上半年的扩建项目期间降低新加坡工厂的开工率，市场对此并未有明显反应。

7、在VIV南京展览前，供应突现“大问题”

让我们回顾过去两个月蛋氨酸供应紧张的情况
 

六月市场平静

--在2023年6月之前，大多数人听说山东新和成、蓝星安迪苏南京和四川和邦，以及希杰中国都有大量库存。

蛋氨酸生产商发布的大量新闻和公告

-2023年7月，山东新和成宣布其没有足够库存，因此暂停报价，并突然减缓交货速度。结果，宁夏紫光天化收到了更多询价。

-2023年7月，紫光天化几乎售空库存，接着提高了蛋氨酸市场报价。

-与此同时，希杰宣布其正在修改部分蛋氨酸生产线以用于其他氨基酸产品的生产。但实际情况是设备已停产好几个月。

-2023年7月底，赢创宣布将在2023年第四季度和2024年上半年降低其新加坡工厂开工率。

-2023年8月，各饲料厂倾向于以每千克17元人民币左右的价格大量购买蛋氨酸。因此市场上很难以每千克17.5元以上的价格销售。

-2023年9月5日，安迪苏发布了液体蛋氨酸的涨价公告，价格上调到15元/公斤。
 

购买行为转折点的触发器

-在VIV南京展之前，某家著名网站发布了一则有关蛋氨酸的报告，该报告汇集了2023年7月和8月期间的相关新闻和公告。此外，该报告还披露了日本住友的维修计划，并提供了来自欧洲饲料厂和贸易商对市场趋势的一些评论。该报告已被翻译成中文版本，在中国市场广泛传播。根据该报告，交易价格已达到2.30欧元/公斤（按2023年9月8日的汇率7.8585换算为18.07元/公斤）。有贸易商预测，价格将在2024年第四季度达到2.40欧元/公斤（按2023年9月12日的汇率7.8438换算为18.86元/公斤）。

中国市场和欧盟市场之间的互动

-上周五（2023年9月8日），我们第一时间收到了欧洲市场开始活跃的反馈，尽管在上周五之前市场仍然表现平静。有迹象显示，中国市场在周一似乎受到了来自欧洲网站消息的影响，一周后欧洲市场反过来受中国市场消息的影响。

-在欧洲，本周市场异常火热。目前无人报价，也没有人声称有库存，仅有少数几家贸易商尝试2.60欧元/公斤的DL-蛋氨酸报价（按2023年9月12日的汇率7.8438换算为20.39元/公斤）。
 

第四季度的市场展望

-市场上的大多数人表示，很难预测未来几个月的价格走势，因为开工率、交货、市场策略和需求可能会发生变化。然而，大多数人认为总体上供应大于需求的局势不会改变。目前的市场状况可能将维持一至两个月，关键要看山东新和成年产15万吨的DL-蛋氨酸新生产线投产。