这是周秣杂谈第 14 期

上海CPHI即将临近，不知哪一年开始的，CPHI是维生素行业利用机会整出些动静的机会。

纵观2017年的泛酸钙、D3和2018年的D3，行情的起始都是当年的CPHI之前，因为每年6月，众多人马汇聚上海，共同酝酿大事。所以，都慢慢习惯了，不少公司在5月底6月初开始，做些准备，等风来。

今年CPHI及后期，行业还能整出动静来吗？

已经说过很多遍了，今年和往年有非常大的不同，受非洲猪瘟的影响，下游市场需求非常弱。

但上游工厂仍期望能整出一些风浪，否则这种需求惨淡的形势下，如何才能保证年度财报的靓丽呢？

始于4月中旬南宁饲料会后， B1、叶酸、烟酰胺、VE、VA、泛酸钙、K3轮番上阵，连供大大大于销的生物素也来凑个热闹，近期又听说VB2也会整出些动静来了。

生物素：5月9日，海嘉诺提高2%生物素产品的报价到90元/公斤，但反应似乎平平。

烟酰胺：继5月6日帝斯曼和兰博提高烟酰胺报价到55元/公斤之后，5月31日，瑞邦提高报价到65元/公斤，崴尼达提高烟酸报价到65元/公斤，但市场反响不大。

K3：5月28日起，崴尼达调整MSB96报价为130元/公斤，MBN96价格为155元/公斤。

VA：6月4日新和成提高报价到430远/公斤，6月7日巴斯夫VA全球停报，但近期市场反应平淡。

VE：5月14日新和成前期提高VE报价至60元/公斤，但其他厂家报价没太大变化，随着能特与帝斯曼合作的持续发酵，价格呈整体上行，但还会有所波折。

VD3：6月6日威仕生物报价400元/公斤，但部分工厂报高价签低价，部分工厂仍在签270-300元/公斤的订单。

叶酸：前期报价提高到650元/公斤，但大部分工厂仍然停报停签，6月3日，有消息称牛塘提高报价至850元/公斤价格，市场反应平淡。

VB1：兄弟盐城工厂停产，市场价格蠢蠢欲动，6月3日主流工厂被迫提高报价只200元/公斤。

泛酸钙：虽然市场仍然比较紧缺，市场价格曾经突破过400元/公斤，但工厂似乎无意近期继续推高价格，加之部分二三线工厂获得少量中间体原料支撑，近期价格趋稳。

B2：近期据说有可能价格会上涨，虽然目前仍处于竞争状态，但应该没有工厂愿意继续低价销售，或许B2价格确实会出现上升，只是不知道下游是否会接盘。

但除了泛酸钙价格上升后在较高位坐稳之外，VE、B2、K3、叶酸、生物素、烟酰胺等品种价格略有上升后，缺乏上升后劲，价格走势与鹅脖颈类似，目前都处于鹅头部位，接下来是鹅嘴继续平伸还是鹅低头，这不好说，但应该继续往上伸的概率不会太大。

其他品种几乎没闹出什么动静，甚至有些品种，有工厂停产，都没能整出太大的市场波澜。

连续2个多月中间环节骚动之后，随着中间环节库存增加，而且有的是在较高价位增加的库存，下游缺乏消耗能力的支撑，中间环节资金压力增大，对继续推高价格缺乏动力支持和信心。

除了下游，上游的控货能力、销售策略和对市场的信息，对后期有非常大的影响。下游和中间环节、下游和上游间的博弈，将是后期影响价格的走势的关键因素。

比如VA，6月4日，新和成报价430元/公斤，没人接盘；6月7日巴斯夫VA全球停报，有消息称其VA1000生产装置因生产问题而停产（VA结晶和VA油生产不受其影响），市场仅是询问略增，但随即再次趋于平静，国内某工厂调低价格到380元/公斤，才出现少量签单。因此，下游在供应充足和需求不旺的情况下，话语权增加，不少品种出现价格松动的几率大幅度上升。

前一阵子有些热闹的VE，这还真的是市场推动的价格上升，除了新和成，其他工厂并没有推高价格的欲望，据说某境外大厂有所顾忌，出于某种原因，不愿VE价格过高。无奈目前中间环节库存量过大，目前在市场上还是有一定量2018年库存。VE的“靴子”落地后，能特的石首异植物醇工厂和新成立的VE工厂肯定会停产按帝斯曼管理系统进行改造，当年帝斯曼收购VC工厂江苏江山后也是进行类似的改造，最近几个月，能特的货基本上都供应帝斯曼了，进入市场较少，随后停产改造期间的影响应该会比较大的。因此，中期来看，VE价格继续大幅上行的概率会非常高。但此前，随着上下游的博弈和信心，VE价格会出现小幅波动，这是洗牌建仓的好时机，但需要注意的是收储的最好是2019年的新货。

叶酸，前不久确实真的出现了工厂850元/公斤的报价，这次可是真的了，但对不起，买家不领情啊，中间商也根本不敢接盘，因为手中的200-300元/公斤的货还没出手呢。当一阵风刮后，叶酸终将回归平淡，只是时间问题。

图 1 秣宝网维生素周报创刊24期浏览量统计

秣宝自2019年第二周开始编写和公布维生素周报，随着时间的推移，受欢迎程度上升，阅读量呈现稳定快速增长状态，但第23周和第24周，阅读量突然呈现极速下降，除了第23周恰逢端午假期之外，第24周继续下降，说明市场上对维生素关注度大幅度下降，随着CPHI的临近，这种现象正好和往年的情况相反。

说了这么多，还是好好去CPHI看看吧，和工厂之间多做沟通交流，毕竟下游购买力差，工厂的态度和控货能力，还是会对市场产生一些影响的。但这么多工厂，要保持一致还真不容易，有些局，说破就破。

周秣杂谈

近期还是用多少，买多少吧！除非那些后期看涨的产品泛酸钙和VE，可考虑逢低吸货。