这是周秣杂谈第 127期

我们在11月上旬多次提出，氨基酸和维生素市场在11月末到12月初将出现分水岭，不同产品开始出现新的走势。

最先出现分水岭的是维生素E，进入11月中下旬后，价格开始下弱势行，但上周随着工厂发货策略调整，下行节奏有所缓和。

图1 2019年-2021年维生素E价格走势

不同的氨基酸产品，开始呈现不同的市场势态和变化。

近期，下游需求持续较弱，饲料企业在过去两个月采购量增加，库存或者手持订单相对较充足，部分秣宝网饲料企业会员在10月下旬到11月末之间已经完成了春节前所有库存或订单的准备，因此，近期采购意愿明显下降。

生产工厂正好相反，受海外市场价格持续高涨和订单增加影响（近期2022年第一季度海外订单量持续增加，价格燥热），虽然动力和原材料价格已经大幅度回落，但玉米价格开始上行。

综合博亚和讯原料周报信息，本周国内玉米价格震荡偏强，东北局地再迎降雪天气，物流运输受阻叠加基层农户惜售情绪，在售粮进度偏慢的情况下，新粮入市速度放缓，贸易商提价收购，深加工企业陆续补库提价刺激到货。本周国内玉米均价环比上涨0.04%，同比上涨6.85%。

图2 2018-2021年国内各地玉米现货价格趋势图

（来源：博亚和讯原料行情分析报告）

随着生产成本和市场需求的变化，近期98.5%L-赖氨酸盐酸盐、70%L-赖氨酸硫酸盐和苏氨酸的市场走势开始分化。

图3 近五周秣宝网氨基酸常规交易量变化（不含特殊类型交易）

随着10月份前期98.5%L-赖氨酸盐酸盐热销进入尾声，下游采购意愿大幅度下降，可以看见最近2周秣宝网98.5%L-赖氨酸盐酸盐交易大幅度下降。近日，有头部企业持续提高价格，这将进一步打击下游采购意愿。

70%L-赖氨酸硫酸盐保持正常交易，随着近期98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格不断走高， 目前70%L-赖氨酸硫酸盐价格与98.5%L-赖氨酸盐酸盐价格在性价比方面达到新的平衡。因此，近期70%赖氨酸交易量保持平稳，并在本周略有增加。

L-苏氨酸，在过去数月有大厂停掉一条生产线，供应减量。在价格上，相对其他产品，受成本限制，跌价空间相对较小，因此，虽然前两三个月苏氨酸不如赖氨酸交易火爆，但确一直保持稳定的交易量，目前仍然是这种态势，过去三周的交易量保持基本稳定。

蛋氨酸起伏较大，前期订单量大幅度下降，近期随着市场价格的回归理性，刚需凸显，最近两周交易量有所上升。

随着12月份的来临，各种产品的市场走势将会继续逐渐明朗，未来1-2周在部分产品市场，上下游之间还会有进一步的博弈，但本次状况和今年3-4月份有所不同，近期排货发货仍然较紧张，需要考虑未来1-2个月冬季物流影响、玉米价格走势影响和冬季奥运会影响，未来数周市场仍会发生变化。

（2021年12月5日，上海）